By: Oliver Hawthorne
很多新創團隊把投簡報磨得很精緻。但進入盡調階段後，狀況就開始脫軌。這不是產品有缺陷，也不是市場需求不足。真正的問題，其實是敘事溝通出了差錯。投資者不會一夜之間砍案。他們只會被一個又一個敘事漏洞，慢慢耗盡信任。
根據Sociality Limited的分析，新創常見的敘事漏洞有三種。第一是市場規模：只拋出龐大的可服務市場數字，卻不說計算假設與篩選標準。第二是收入預測：成長曲線很漂亮，但完全不提背後需要的基礎建設、人員與行銷投資。第三是競爭定位：只會用模糊語言描述對手，不敢直接比較差異。投資者其實會自己做功課，模糊只會讓他們多花時間，甚至懷疑管理層對市場的理解。
現在資金其實並不缺，但投資者越來越看重清晰，而非空泛的野心。最快通過盡調的團隊，從來不是喊口號最響亮的那群。他們會精準解釋每個假設的來源，把預測和營運現實綁在一起。融資的信心靠證據撐起來，不是華麗的形容詞。創業者与其繼續打磨投簡報標題，不如先把背後的敘事邏輯徹底檢驗一遍。
Author bio: Oliver Hawthorne, 長期駐點國際科技媒體的資深專欄記者，關注新創融資與產業生態變化。